שאלה על תעודות סל

[shazbak]

שאלה על תעודות סל

שאלה על תעודות סל
משהו יכול להסביר לי בצורה ברורה מה הקטע עם ה"כן מחלקות דיווידנד", "לא מחלקות דיווידנד" איך משפיע עליי כל אחד מהם? ומה מהם עדיף?

 

[NS101]

מה שאתה שואל זו שאלה כללית

שאלה על תעודות סל
משהו יכול להסביר לי בצורה ברורה מה הקטע עם ה"כן מחלקות דיווידנד", "לא מחלקות דיווידנד" איך משפיע עליי כל אחד מהם? ומה מהם עדיף?

מה שאתה שואל זו שאלה כללית
שלא תקפה רק לתעודות סל. ישנם הרבה דיונים לגבי המשמעות של חלוקת דיווידנדים בקרב מניות. תעודות סל פועלות על הגיון דומה - חלק מהכסף יוצא בצורת דיווידנד על חשבון שער המניה. למה זה טוב? נותן לך תזרים מזומנים זמין ביד, בניגוד לאגירה בתוך השער. לחברות זה טוב עוד יותר - כי הן אינן משלמות מס דיווידנד (שאתה כן משלם, כ-20%).

 

[איש השקים]

../images/Emo217.gif תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם

שאלה על תעודות סל
משהו יכול להסביר לי בצורה ברורה מה הקטע עם ה"כן מחלקות דיווידנד", "לא מחלקות דיווידנד" איך משפיע עליי כל אחד מהם? ומה מהם עדיף?

תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם
כאשר משקיע רוכש תעודת סל שעוקבת אחרי מדד מסוים, נשאלת השאלה האם המשקיע מקבל גם את הדיבידנד שמחולק על-ידי מדד זה, או שמנפיק התעודה משלשל אותו לכיסו. התשובה היא שיש ויש. יש תעודות סל שמעבירות למשקיע את מלוא הדיבינד שחולק בכל תקופה, ויש שמעבירות רק חלק ממנו, ואת השאר משאירות אצלן (יש שיקראו לזה "דמי ניהול" שנגבים בעקיפין). לדוגמה תעודת הסל קסם נאסד"ק, אשר עוקבת אחרי מדד נאסד"ק 100 בארה"ב, מעבירה למשקיע את מלוא הדיבידנד שמחלק המדד בכל רבעון, ואילו תעודת הסל קסם דאו-ג'ונס מעבירה למשקיע רק 60% מערכו. בבואנו לבחור תעודת סל מבין מגוון האפשרויות והחברות, בהחלט כדאי לתת משקל גם לשיקול הזה. יש לתת עדיפות לתעודת סל שמעבירה אלינו את מלוא הדיבידנד, למרות שזה בהחלט לא השיקול היחיד ויש גם שיקולים אחרים. לצערי לפעמים נראה שחלק מהציבור פשוט לא יודע לבדוק בצורה יסודית ומקצועית את התעודות, בדיקה כזו היתה עשויה להגביר את התחרות בינהן והמעקב אחר המדדים היה יעיל יותר. הערה חשובה: המדדים בעולם מתחלקים לשני סוגים, "מדדי השקעה" ו"מדדי מחיר". מדד מחיר זה מדד אשר מתעדכן בעת חלוקת דיבידנד, והדיבידנד מחולק למשקיעים. מדד השקעה זה מדד אשר איננו יורד בעקבות חלוקת דיבידנד, הדיבידנד נטו מושקע חזרה במדד. דוגמאות למדדי מחיר: נאסד"ק 100 , דאו-ג'ונס. דוגמאות למדדי השקעה: ת"א 25 , הדקס הגרמני. ואכן תעודות סל שעוקבות אחר "מדדי השקעה" משקיעות את הדיבידנד בחזרה במדד, אחרת התעודה לא תעקוב אחר המדד כנדרש. במקרים כאלה כמובן אין מקום לשאול אם המשקיע מקבל את הדיבידנד אם לאו, יש רק לוודא שהוא מושקע בחזרה במלואו במדד.

 

[shazbak]

א. תודה על התגובה המושקעת

תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם
כאשר משקיע רוכש תעודת סל שעוקבת אחרי מדד מסוים, נשאלת השאלה האם המשקיע מקבל גם את הדיבידנד שמחולק על-ידי מדד זה, או שמנפיק התעודה משלשל אותו לכיסו. התשובה היא שיש ויש. יש תעודות סל שמעבירות למשקיע את מלוא הדיבינד שחולק בכל תקופה, ויש שמעבירות רק חלק ממנו, ואת השאר משאירות אצלן (יש שיקראו לזה "דמי ניהול" שנגבים בעקיפין). לדוגמה תעודת הסל קסם נאסד"ק, אשר עוקבת אחרי מדד נאסד"ק 100 בארה"ב, מעבירה למשקיע את מלוא הדיבידנד שמחלק המדד בכל רבעון, ואילו תעודת הסל קסם דאו-ג'ונס מעבירה למשקיע רק 60% מערכו. בבואנו לבחור תעודת סל מבין מגוון האפשרויות והחברות, בהחלט כדאי לתת משקל גם לשיקול הזה. יש לתת עדיפות לתעודת סל שמעבירה אלינו את מלוא הדיבידנד, למרות שזה בהחלט לא השיקול היחיד ויש גם שיקולים אחרים. לצערי לפעמים נראה שחלק מהציבור פשוט לא יודע לבדוק בצורה יסודית ומקצועית את התעודות, בדיקה כזו היתה עשויה להגביר את התחרות בינהן והמעקב אחר המדדים היה יעיל יותר. הערה חשובה: המדדים בעולם מתחלקים לשני סוגים, "מדדי השקעה" ו"מדדי מחיר". מדד מחיר זה מדד אשר מתעדכן בעת חלוקת דיבידנד, והדיבידנד מחולק למשקיעים. מדד השקעה זה מדד אשר איננו יורד בעקבות חלוקת דיבידנד, הדיבידנד נטו מושקע חזרה במדד. דוגמאות למדדי מחיר: נאסד"ק 100 , דאו-ג'ונס. דוגמאות למדדי השקעה: ת"א 25 , הדקס הגרמני. ואכן תעודות סל שעוקבות אחר "מדדי השקעה" משקיעות את הדיבידנד בחזרה במדד, אחרת התעודה לא תעקוב אחר המדד כנדרש. במקרים כאלה כמובן אין מקום לשאול אם המשקיע מקבל את הדיבידנד אם לאו, יש רק לוודא שהוא מושקע בחזרה במלואו במדד.

א. תודה על התגובה המושקעת
ב. אני עדיין לא מבין בדיוק מה הכוונה מדד שמחלק דיווידנד? הרי המדד הוא סתם מעין ממוצע התנודות של מניות מסוימות. אז מה הכוונה כשאומרים שהמדד מחלק דיווידנד או לא מחלק דיווידנד?

 

[איש השקים]

מדד מחלק

א. תודה על התגובה המושקעת
ב. אני עדיין לא מבין בדיוק מה הכוונה מדד שמחלק דיווידנד? הרי המדד הוא סתם מעין ממוצע התנודות של מניות מסוימות. אז מה הכוונה כשאומרים שהמדד מחלק דיווידנד או לא מחלק דיווידנד?

מדד מחלק
מדד מורכב ממספר מסוים של מניות שמרכיבות אותו, כל אחת במשקל מסוים. לדוגמה הנאסד"ק 100 הוא מדד שמרכיב 100 מניות של החברות הלא פיננסיות בעלות השווי שוק הגדול בארה"ב. דמיין שבמקום "לקנות" את המדד, היית קונה את כל 100 המניות שלו, בדיוק לפי המשקלים שלהן במדד. תסכים איתי, שבכל פעם שמניה מסויימת היתה מחלקת דיבידנד, אתה היית מקבל אותו ומכניס אותו לכיסך (או הולך למסעדה ומזמין ארוחת שחיתות בכסף הזה). כשאתה קונה תעודת סל, באים ומבטיחים לך שתקבל בדיוק את מה שהיית מקבל לו היית באמת קונה את כל מאה המניות הללו! במילים אחרות, מבטיחים לך גם את כל הפרסים והבונוסים שבצידן, כלומר את הדיבידנדים שחולקו. לזו הכוונה שהמדד "מחלק דיבידנד". איך המנפיק מצליח לעשות את זה? זו כבר בעיה שלו, אבל באופן כללי, בכל פעם שאתה קונה תעודת סל, הוא "מתכסה" על-ידי מניות המדד (כלומר קונה אותן), מקבל לכיסו את הדיבידנדים שמחולקים, ולכן יכול להעביר לך אותם כפרי בשל. אגב בפועל בשטח, בדרך כלל ההתכסות היא על-ידי "חוזים עתידיים" על המדדים האלה, אבל החוזים מגלמים בתוכם את עלות הדיבדינד כך שהעקרון זהה. ואם כבר "בפועל" ,בדרך כלל גם המנפיק לא רץ ומתכסה על כל תעודה, אלא נשאר בחשיפה מסויימת שקבע מראש, ורק כשהוא עובר אותה הוא מתכסה במכה אחת בכמות גדולה של חוזים וחוזר חלילה. זה חלק מסוד ההצלחה שלו להרוויח כל כך הרבה מהתעבורה של הקניות והמכירות.

 

[איש השקים]

ועוד משהו-

מדד מחלק
מדד מורכב ממספר מסוים של מניות שמרכיבות אותו, כל אחת במשקל מסוים. לדוגמה הנאסד"ק 100 הוא מדד שמרכיב 100 מניות של החברות הלא פיננסיות בעלות השווי שוק הגדול בארה"ב. דמיין שבמקום "לקנות" את המדד, היית קונה את כל 100 המניות שלו, בדיוק לפי המשקלים שלהן במדד. תסכים איתי, שבכל פעם שמניה מסויימת היתה מחלקת דיבידנד, אתה היית מקבל אותו ומכניס אותו לכיסך (או הולך למסעדה ומזמין ארוחת שחיתות בכסף הזה). כשאתה קונה תעודת סל, באים ומבטיחים לך שתקבל בדיוק את מה שהיית מקבל לו היית באמת קונה את כל מאה המניות הללו! במילים אחרות, מבטיחים לך גם את כל הפרסים והבונוסים שבצידן, כלומר את הדיבידנדים שחולקו. לזו הכוונה שהמדד "מחלק דיבידנד". איך המנפיק מצליח לעשות את זה? זו כבר בעיה שלו, אבל באופן כללי, בכל פעם שאתה קונה תעודת סל, הוא "מתכסה" על-ידי מניות המדד (כלומר קונה אותן), מקבל לכיסו את הדיבידנדים שמחולקים, ולכן יכול להעביר לך אותם כפרי בשל. אגב בפועל בשטח, בדרך כלל ההתכסות היא על-ידי "חוזים עתידיים" על המדדים האלה, אבל החוזים מגלמים בתוכם את עלות הדיבדינד כך שהעקרון זהה. ואם כבר "בפועל" ,בדרך כלל גם המנפיק לא רץ ומתכסה על כל תעודה, אלא נשאר בחשיפה מסויימת שקבע מראש, ורק כשהוא עובר אותה הוא מתכסה במכה אחת בכמות גדולה של חוזים וחוזר חלילה. זה חלק מסוד ההצלחה שלו להרוויח כל כך הרבה מהתעבורה של הקניות והמכירות.

ועוד משהו-
להשלמת התמונה: ב"מדד מחיר", בכל פעם שמניה מחלקת דיבידנד, השער שלה יורד למחרת בגובה הדיבידנד (נטו). מכאן שגם המדד, שמניה זו היא חלק ממנו, יורד (קצת, אבל יורד). זו הכוונה כאשר אומרים שהמדד "מחלק דיבידנד", הוא כאילו חילק מנה קטנה כדיבידנד והתעדכן בהתאם (ובאמת מי שהיה קונה את כל מניות המדד- היה מקבל את הדיבידנד הזה). לעומת זאת ב"מדד השקעה" המדד איננו מתעדכן בעקבות חלוקת דיבידנדים, כי הדיבידנד מושקע בחזרה במדד.

 

[מוח מקורי]

מדדי ת"א - רק 80% ?

ועוד משהו-
להשלמת התמונה: ב"מדד מחיר", בכל פעם שמניה מחלקת דיבידנד, השער שלה יורד למחרת בגובה הדיבידנד (נטו). מכאן שגם המדד, שמניה זו היא חלק ממנו, יורד (קצת, אבל יורד). זו הכוונה כאשר אומרים שהמדד "מחלק דיבידנד", הוא כאילו חילק מנה קטנה כדיבידנד והתעדכן בהתאם (ובאמת מי שהיה קונה את כל מניות המדד- היה מקבל את הדיבידנד הזה). לעומת זאת ב"מדד השקעה" המדד איננו מתעדכן בעקבות חלוקת דיבידנדים, כי הדיבידנד מושקע בחזרה במדד.

מדדי ת"א - רק 80% ?
תקן אותי אם אני טועה, למיטב זכרוני (בגילי אני לפעמים שוכח ...), במדדים של הבורסה (25, 75, יתר תלדיב וכו') רק 80% מושקע במדד ואילו 20% הוא "מס". קסם תלדיב מחלק את ה 20% הנ"ל למשקיעים, שוב אם אני זוכר נכון את הפרטים.

 

[איש השקים]

הערה חשובה, אני אפרט:

מדדי ת"א - רק 80% ?
תקן אותי אם אני טועה, למיטב זכרוני (בגילי אני לפעמים שוכח ...), במדדים של הבורסה (25, 75, יתר תלדיב וכו') רק 80% מושקע במדד ואילו 20% הוא "מס". קסם תלדיב מחלק את ה 20% הנ"ל למשקיעים, שוב אם אני זוכר נכון את הפרטים.

הערה חשובה, אני אפרט:
צריך להבדיל בין חישוב המדד לבי חישוב המחיר ההוגן של התעודה עליו, ואלה יכולים להיות שני דברים שונים. למשל בתעודת קסם ת"א 25 , המדיניות של קסם היא ש 80% מהדיבידנד מושקע חזרה במדד, זכרת נכון... אבל חישוב המדד עצמו (בלי קשר לחברת קסם) מניח שהדיבידנד מושקע במלואו בחזרה במדד. מדיניות חלוקת הדיבידנד משתנה מתעודה אחת לאחרת ומחברה לחברה, וצריך לבדוק בתשקיף של כל אחת, לא עברתי על כולן...

 

[shazbak]

יש עדיין כמה דברים שאני לא מבין

ועוד משהו-
להשלמת התמונה: ב"מדד מחיר", בכל פעם שמניה מחלקת דיבידנד, השער שלה יורד למחרת בגובה הדיבידנד (נטו). מכאן שגם המדד, שמניה זו היא חלק ממנו, יורד (קצת, אבל יורד). זו הכוונה כאשר אומרים שהמדד "מחלק דיבידנד", הוא כאילו חילק מנה קטנה כדיבידנד והתעדכן בהתאם (ובאמת מי שהיה קונה את כל מניות המדד- היה מקבל את הדיבידנד הזה). לעומת זאת ב"מדד השקעה" המדד איננו מתעדכן בעקבות חלוקת דיבידנדים, כי הדיבידנד מושקע בחזרה במדד.

יש עדיין כמה דברים שאני לא מבין
א. אמרת שב"מדד מחיר" כל פעם שמחולק דיווידנד השער של המניה יורד. למה הוא יורד? כלומר, מי מוריד אותו? כוחות השוק או בלי קשר המחיר מתעדכן. ב. ב"מדד השקעה" בחלוקת דיווידנד השער של המניה יורד אבל המדד לא? אז כמו שמשהו אמר בהמשך המדד לא מסונכרן עם המניות שהוא מייצג, לא?

 

[moco10]

לגבי א

יש עדיין כמה דברים שאני לא מבין
א. אמרת שב"מדד מחיר" כל פעם שמחולק דיווידנד השער של המניה יורד. למה הוא יורד? כלומר, מי מוריד אותו? כוחות השוק או בלי קשר המחיר מתעדכן. ב. ב"מדד השקעה" בחלוקת דיווידנד השער של המניה יורד אבל המדד לא? אז כמו שמשהו אמר בהמשך המדד לא מסונכרן עם המניות שהוא מייצג, לא?

לגבי א
הבורסה מורידה את שער הפתיחה של המניה באופן "מלאכותי", אבל זה עיניין טכני. מעשית, כוחות השוק מורידים אותה. הרי ברור שלא תסכים לרכוש מניה שכבר שילמה דיבידנד לבעליה הקודמים באותו מחיר שהייתה קונה אותה לפני כן ומקבל את הדיבידנד לכיסך שלך. ממבט אחר, הדיבידנד הוא חלק מכספי החברה ששולם, לאחר ששולם לחברה פחות כסף והיא שווה פחות. אגב, בדיוק אותו דבר קורה כשאג"חים משלמים ריבית.

 

[איש השקים]

לגבי ב

יש עדיין כמה דברים שאני לא מבין
א. אמרת שב"מדד מחיר" כל פעם שמחולק דיווידנד השער של המניה יורד. למה הוא יורד? כלומר, מי מוריד אותו? כוחות השוק או בלי קשר המחיר מתעדכן. ב. ב"מדד השקעה" בחלוקת דיווידנד השער של המניה יורד אבל המדד לא? אז כמו שמשהו אמר בהמשך המדד לא מסונכרן עם המניות שהוא מייצג, לא?

לגבי ב
נכון, שער המניה יורד, אבל "מדד השקעה" לא יורד. אבל המדד בהחלט "מסונכרן". את גובה הדיבידנד שהמניה חילקה- פשוט מחלקים באופן פרופורציוני בין כל שאר המניות של המדד, כך שערכו של המדד נשאר זהה. במילם אחרות- השקענו את הדיבידנד במדד. מסיבה זו, גם מנפיק תעודת הסל מחלק את הדיבידנד בין שאר המניות, וכך שומר על מעקב וסנכרון עם המדד שלו. ובאמת- אם הוא לא יעשה את זה בכל פעם שמחולק דיבידנד, הוא יאבד סנכרון עם המדד. (למרות שהרבה פעמים הוא פועל באמצעות חוזים ולא באמצעות המניות עצמן).

 

[shazbak]

נראה לי שיש משהו בסיסי שאני לא מבין...

לגבי ב
נכון, שער המניה יורד, אבל "מדד השקעה" לא יורד. אבל המדד בהחלט "מסונכרן". את גובה הדיבידנד שהמניה חילקה- פשוט מחלקים באופן פרופורציוני בין כל שאר המניות של המדד, כך שערכו של המדד נשאר זהה. במילם אחרות- השקענו את הדיבידנד במדד. מסיבה זו, גם מנפיק תעודת הסל מחלק את הדיבידנד בין שאר המניות, וכך שומר על מעקב וסנכרון עם המדד שלו. ובאמת- אם הוא לא יעשה את זה בכל פעם שמחולק דיבידנד, הוא יאבד סנכרון עם המדד. (למרות שהרבה פעמים הוא פועל באמצעות חוזים ולא באמצעות המניות עצמן).

נראה לי שיש משהו בסיסי שאני לא מבין...
המדד (ולא תעודת סל על המדד) הוא בסך הכל מין שיקלול ממוצע כזה של התנודות במניות מסוימות. אז בוא נגיד שיום מסויים כל המניות במדד ירדו ב-1% בגלל שהם חילקו דיווידנד, המדד לפי מה שנאמר פה לא ירד ב-1%, אז הוא לא באמת מייצג את מה שקרה היום. לא?

 

[shazbak]

סליחה, לא משנה כבר....

נראה לי שיש משהו בסיסי שאני לא מבין...
המדד (ולא תעודת סל על המדד) הוא בסך הכל מין שיקלול ממוצע כזה של התנודות במניות מסוימות. אז בוא נגיד שיום מסויים כל המניות במדד ירדו ב-1% בגלל שהם חילקו דיווידנד, המדד לפי מה שנאמר פה לא ירד ב-1%, אז הוא לא באמת מייצג את מה שקרה היום. לא?

סליחה, לא משנה כבר....
ראיתי שאיש השקים הסביר בדיוק את מה ששאלתי בהמשך. תודה רבה.

 

[NS101]

תודה לך

תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם
כאשר משקיע רוכש תעודת סל שעוקבת אחרי מדד מסוים, נשאלת השאלה האם המשקיע מקבל גם את הדיבידנד שמחולק על-ידי מדד זה, או שמנפיק התעודה משלשל אותו לכיסו. התשובה היא שיש ויש. יש תעודות סל שמעבירות למשקיע את מלוא הדיבינד שחולק בכל תקופה, ויש שמעבירות רק חלק ממנו, ואת השאר משאירות אצלן (יש שיקראו לזה "דמי ניהול" שנגבים בעקיפין). לדוגמה תעודת הסל קסם נאסד"ק, אשר עוקבת אחרי מדד נאסד"ק 100 בארה"ב, מעבירה למשקיע את מלוא הדיבידנד שמחלק המדד בכל רבעון, ואילו תעודת הסל קסם דאו-ג'ונס מעבירה למשקיע רק 60% מערכו. בבואנו לבחור תעודת סל מבין מגוון האפשרויות והחברות, בהחלט כדאי לתת משקל גם לשיקול הזה. יש לתת עדיפות לתעודת סל שמעבירה אלינו את מלוא הדיבידנד, למרות שזה בהחלט לא השיקול היחיד ויש גם שיקולים אחרים. לצערי לפעמים נראה שחלק מהציבור פשוט לא יודע לבדוק בצורה יסודית ומקצועית את התעודות, בדיקה כזו היתה עשויה להגביר את התחרות בינהן והמעקב אחר המדדים היה יעיל יותר. הערה חשובה: המדדים בעולם מתחלקים לשני סוגים, "מדדי השקעה" ו"מדדי מחיר". מדד מחיר זה מדד אשר מתעדכן בעת חלוקת דיבידנד, והדיבידנד מחולק למשקיעים. מדד השקעה זה מדד אשר איננו יורד בעקבות חלוקת דיבידנד, הדיבידנד נטו מושקע חזרה במדד. דוגמאות למדדי מחיר: נאסד"ק 100 , דאו-ג'ונס. דוגמאות למדדי השקעה: ת"א 25 , הדקס הגרמני. ואכן תעודות סל שעוקבות אחר "מדדי השקעה" משקיעות את הדיבידנד בחזרה במדד, אחרת התעודה לא תעקוב אחר המדד כנדרש. במקרים כאלה כמובן אין מקום לשאול אם המשקיע מקבל את הדיבידנד אם לאו, יש רק לוודא שהוא מושקע בחזרה במלואו במדד.

תודה לך
מעשיר ביותר. שאלה אחת, אז בדאו ג'ונס - מהי הדרך להשקיע במדד? דרך ETF שמחלק דיבידנדים, הרי אי אפשר 'לקנות את המדד' כאילו הוא מניה. ושאלה שניה, בנוגע לתעודת סל העוקבת אחרי מדד ת"א 25. איך אפשר שהיא לא תשקיע את מלוא הדיווידנד שוב בתעודה? על פי האינטואציה, אם זה לא יושקע בחזרה במלואו בתעודה, אז היא תאבד סינכרון עם המדד עצמו.

 

[איש השקים]

השקעה במדדים

תודה לך
מעשיר ביותר. שאלה אחת, אז בדאו ג'ונס - מהי הדרך להשקיע במדד? דרך ETF שמחלק דיבידנדים, הרי אי אפשר 'לקנות את המדד' כאילו הוא מניה. ושאלה שניה, בנוגע לתעודת סל העוקבת אחרי מדד ת"א 25. איך אפשר שהיא לא תשקיע את מלוא הדיווידנד שוב בתעודה? על פי האינטואציה, אם זה לא יושקע בחזרה במלואו בתעודה, אז היא תאבד סינכרון עם המדד עצמו.

השקעה במדדים
א. הדרך להשקיע בדאו-ג'ונס היא באמצעות קנית תעודת סל על הדאו-ג'ונס, בארץ או בחו"ל, יש המון כאלה. לדגומה בארה"ב יש את Diamonds Trust . לא אמרתי שלא משתלם להשקיע בתעודה, רק שבמקרה הספציפי שהדגמתי- היא לא מחלקת את מלוא הדיבידנד, תסתכל על זה כ"דמי ניהול". יש גם תעודות אחרות שכן מחלקות דיבידנד מלא עליו, אבל מצד שני "קונסות" אותך במקומות אחרים, צריך פשוט לעשות השוואה מלאה ולהחליט מה הכי מתאים בכל רגע. כמו שאמרתי, בישראל המצב לא מזהיר, וצריך לקוות שהתחרות וההתבגרות של הציבור ישפרו גם את התחרות בין התעודות ואת התנאים. אגב דרך נוספת להשקיע בדאו-ג'ונס היא לקנות חוזים עתידיים (Futures) על המדד הזה, אבל זו דרך ממונפת ולכן מומלצת רק למי שסוחר בסכומים מספיק גבוהים ושיש לו נסיון בתחום. ב. צודק, זו בדיוק הסיבה שכל התעודות שעוקבות אחר מדד ת"א 25 אכן משקיעות את מלוא הדיבידנד בחזרה במדד.

 

[nis156]

יש אולי לינק לאתר שמציין שהדאו הוא מדד

תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם
כאשר משקיע רוכש תעודת סל שעוקבת אחרי מדד מסוים, נשאלת השאלה האם המשקיע מקבל גם את הדיבידנד שמחולק על-ידי מדד זה, או שמנפיק התעודה משלשל אותו לכיסו. התשובה היא שיש ויש. יש תעודות סל שמעבירות למשקיע את מלוא הדיבינד שחולק בכל תקופה, ויש שמעבירות רק חלק ממנו, ואת השאר משאירות אצלן (יש שיקראו לזה "דמי ניהול" שנגבים בעקיפין). לדוגמה תעודת הסל קסם נאסד"ק, אשר עוקבת אחרי מדד נאסד"ק 100 בארה"ב, מעבירה למשקיע את מלוא הדיבידנד שמחלק המדד בכל רבעון, ואילו תעודת הסל קסם דאו-ג'ונס מעבירה למשקיע רק 60% מערכו. בבואנו לבחור תעודת סל מבין מגוון האפשרויות והחברות, בהחלט כדאי לתת משקל גם לשיקול הזה. יש לתת עדיפות לתעודת סל שמעבירה אלינו את מלוא הדיבידנד, למרות שזה בהחלט לא השיקול היחיד ויש גם שיקולים אחרים. לצערי לפעמים נראה שחלק מהציבור פשוט לא יודע לבדוק בצורה יסודית ומקצועית את התעודות, בדיקה כזו היתה עשויה להגביר את התחרות בינהן והמעקב אחר המדדים היה יעיל יותר. הערה חשובה: המדדים בעולם מתחלקים לשני סוגים, "מדדי השקעה" ו"מדדי מחיר". מדד מחיר זה מדד אשר מתעדכן בעת חלוקת דיבידנד, והדיבידנד מחולק למשקיעים. מדד השקעה זה מדד אשר איננו יורד בעקבות חלוקת דיבידנד, הדיבידנד נטו מושקע חזרה במדד. דוגמאות למדדי מחיר: נאסד"ק 100 , דאו-ג'ונס. דוגמאות למדדי השקעה: ת"א 25 , הדקס הגרמני. ואכן תעודות סל שעוקבות אחר "מדדי השקעה" משקיעות את הדיבידנד בחזרה במדד, אחרת התעודה לא תעקוב אחר המדד כנדרש. במקרים כאלה כמובן אין מקום לשאול אם המשקיע מקבל את הדיבידנד אם לאו, יש רק לוודא שהוא מושקע בחזרה במלואו במדד.

יש אולי לינק לאתר שמציין שהדאו הוא מדד
שמחלק דיבידנדים ולא מחשיב אותם כמושקעים מחדש ?

 

[איש השקים]

קובץ משנה שעברה

יש אולי לינק לאתר שמציין שהדאו הוא מדד
שמחלק דיבידנדים ולא מחשיב אותם כמושקעים מחדש ?

קובץ משנה שעברה

 

[שלג סגול]

|U4| איזה כיף שחזרת לכתוב כאן..

תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם
כאשר משקיע רוכש תעודת סל שעוקבת אחרי מדד מסוים, נשאלת השאלה האם המשקיע מקבל גם את הדיבידנד שמחולק על-ידי מדד זה, או שמנפיק התעודה משלשל אותו לכיסו. התשובה היא שיש ויש. יש תעודות סל שמעבירות למשקיע את מלוא הדיבינד שחולק בכל תקופה, ויש שמעבירות רק חלק ממנו, ואת השאר משאירות אצלן (יש שיקראו לזה "דמי ניהול" שנגבים בעקיפין). לדוגמה תעודת הסל קסם נאסד"ק, אשר עוקבת אחרי מדד נאסד"ק 100 בארה"ב, מעבירה למשקיע את מלוא הדיבידנד שמחלק המדד בכל רבעון, ואילו תעודת הסל קסם דאו-ג'ונס מעבירה למשקיע רק 60% מערכו. בבואנו לבחור תעודת סל מבין מגוון האפשרויות והחברות, בהחלט כדאי לתת משקל גם לשיקול הזה. יש לתת עדיפות לתעודת סל שמעבירה אלינו את מלוא הדיבידנד, למרות שזה בהחלט לא השיקול היחיד ויש גם שיקולים אחרים. לצערי לפעמים נראה שחלק מהציבור פשוט לא יודע לבדוק בצורה יסודית ומקצועית את התעודות, בדיקה כזו היתה עשויה להגביר את התחרות בינהן והמעקב אחר המדדים היה יעיל יותר. הערה חשובה: המדדים בעולם מתחלקים לשני סוגים, "מדדי השקעה" ו"מדדי מחיר". מדד מחיר זה מדד אשר מתעדכן בעת חלוקת דיבידנד, והדיבידנד מחולק למשקיעים. מדד השקעה זה מדד אשר איננו יורד בעקבות חלוקת דיבידנד, הדיבידנד נטו מושקע חזרה במדד. דוגמאות למדדי מחיר: נאסד"ק 100 , דאו-ג'ונס. דוגמאות למדדי השקעה: ת"א 25 , הדקס הגרמני. ואכן תעודות סל שעוקבות אחר "מדדי השקעה" משקיעות את הדיבידנד בחזרה במדד, אחרת התעודה לא תעקוב אחר המדד כנדרש. במקרים כאלה כמובן אין מקום לשאול אם המשקיע מקבל את הדיבידנד אם לאו, יש רק לוודא שהוא מושקע בחזרה במלואו במדד.

|U4| איזה כיף שחזרת לכתוב כאן..

 

[moco10]

אם איני טועה

תעודות סל, דיבידנד ומה שבינהם
כאשר משקיע רוכש תעודת סל שעוקבת אחרי מדד מסוים, נשאלת השאלה האם המשקיע מקבל גם את הדיבידנד שמחולק על-ידי מדד זה, או שמנפיק התעודה משלשל אותו לכיסו. התשובה היא שיש ויש. יש תעודות סל שמעבירות למשקיע את מלוא הדיבינד שחולק בכל תקופה, ויש שמעבירות רק חלק ממנו, ואת השאר משאירות אצלן (יש שיקראו לזה "דמי ניהול" שנגבים בעקיפין). לדוגמה תעודת הסל קסם נאסד"ק, אשר עוקבת אחרי מדד נאסד"ק 100 בארה"ב, מעבירה למשקיע את מלוא הדיבידנד שמחלק המדד בכל רבעון, ואילו תעודת הסל קסם דאו-ג'ונס מעבירה למשקיע רק 60% מערכו. בבואנו לבחור תעודת סל מבין מגוון האפשרויות והחברות, בהחלט כדאי לתת משקל גם לשיקול הזה. יש לתת עדיפות לתעודת סל שמעבירה אלינו את מלוא הדיבידנד, למרות שזה בהחלט לא השיקול היחיד ויש גם שיקולים אחרים. לצערי לפעמים נראה שחלק מהציבור פשוט לא יודע לבדוק בצורה יסודית ומקצועית את התעודות, בדיקה כזו היתה עשויה להגביר את התחרות בינהן והמעקב אחר המדדים היה יעיל יותר. הערה חשובה: המדדים בעולם מתחלקים לשני סוגים, "מדדי השקעה" ו"מדדי מחיר". מדד מחיר זה מדד אשר מתעדכן בעת חלוקת דיבידנד, והדיבידנד מחולק למשקיעים. מדד השקעה זה מדד אשר איננו יורד בעקבות חלוקת דיבידנד, הדיבידנד נטו מושקע חזרה במדד. דוגמאות למדדי מחיר: נאסד"ק 100 , דאו-ג'ונס. דוגמאות למדדי השקעה: ת"א 25 , הדקס הגרמני. ואכן תעודות סל שעוקבות אחר "מדדי השקעה" משקיעות את הדיבידנד בחזרה במדד, אחרת התעודה לא תעקוב אחר המדד כנדרש. במקרים כאלה כמובן אין מקום לשאול אם המשקיע מקבל את הדיבידנד אם לאו, יש רק לוודא שהוא מושקע בחזרה במלואו במדד.

אם איני טועה
לפני איזה שנה המדד הגלום באופציות של ת"א 25 , היה נמוך במידה חריגה מהמדד בפועל (מעבר לחישובי ריבית וציפיות שוק) והסבירו שהיתה צפויה חלוקת דיבידנד של לאומי בטווח של אותו חודש. אם אני לא ממציא פה משהו שלא היה ולא נברא, איך זה מסתדר עם זה שמדד 25 הוא מדד השקעה?

 

[סוחר יום]

כי ההפרש הוא ה-20% מס

אם איני טועה
לפני איזה שנה המדד הגלום באופציות של ת"א 25 , היה נמוך במידה חריגה מהמדד בפועל (מעבר לחישובי ריבית וציפיות שוק) והסבירו שהיתה צפויה חלוקת דיבידנד של לאומי בטווח של אותו חודש. אם אני לא ממציא פה משהו שלא היה ולא נברא, איך זה מסתדר עם זה שמדד 25 הוא מדד השקעה?

כי ההפרש הוא ה-20% מס