אזהרת רווח לשטראוס
אזהרת רווח לשטראוס
לא, שטראוס (עדיין?) לא הוציאה אזהרה רשמית, אך בעקבות כתבה מגלובס של אתמול צריך לדעתי להזהר. החברה המרכזית (קוקה קולה) רכשה את טרה ולאחרונה הם מתחילים לייבא מותג יוגורט בשם מולר. עד כה השוק התחלק בין שטראוס (עם המותג דנונה) ותנובה (עם המותג יופלה). מדובר בליבה של הביזנס שלהם ולכן כניסת מתחרה חזק (קוקה קולה עומדת מאחורי טרה הציפציפון) היא לא דבר שאפשר להקל ראש בו. למי שלא מכיר שטראוס זה עלית שטראוס, שהביזנס שלה מבוסס בראש וראשונה על מכירות בישראל של קפה, שוקולד ומוצרי חלב. היוגורט החדש מהווה איום על חטיבת מוצרי החלב. לכאורה לא צריך להתרגש ממתחרה חדש ואפשר לשאול את מי שלא קרא את הכתבה כמה כבר נתח שוק אפשר לצפות שמתחרה חדש וקטן יתפוס? 1%, 5%? ובכן, think again. מסתבר, באופן מפתיע, שאותו מולר לוקח... שליש מהשוק. שליש! השליש הזה בא על חשבון תנובה ושטראוס שמתרסקות. סביר מאד להניח שמדובר בנסיינים ראשונים ושנתח השוק של מולר ירד לאחוזים בודדים אבל אם הוא לא ירד ומהר יהיה לא נעים במניה. שטראוס לא קוטלי קנים ואפשר להזכיר את השיטות המאפיונריות שנקטו כדי לחסל את קדבורי (דמוי שוקולד אנגלי בעטיפה סגולה) ואני בהחלט מצפה מהם ליחס עויין ולא ידידותי לקוקה קולה. גם תנובה לא יעשו פוצי מוצי למתחרה החדש. לפי ניתוחי האנליסטים שטראוס צפוייה להציג צמיחה מתונה בישראל (צמיחה בקצב חד ספרתי) והדובדבן צריך להגיע מצמיחה בחול (קפה והחלום החדש זה סלטים, בשת"פ עם פפסיקו (PEP): חברה חזקה מאד שעושה בית ספר לקוקה קולה של וורן באפט בשנים האחרונות). בגלל זה הנייר של שטראוס נסחר במכפיל מכובד של 19. אבל... בראש וראשונה הנייר שלה מתבסס על צמיחה מתונה בישראל שזה לב הביזנס. מתונה מתונה אבל צמיחה. אם קוקה קולה דופקת לאנליסטים את האקסלים על ישראל הנייר של שטראוס עושה באנג'י. אפשר לראות שהאנליסטים לא פראיירים, הם מודעים מצויין לאיום של קוקה קולה ובאמת מניית שטראוס נמצאת במגמת ירידה בתקופה האחרונה. כנראה בגלל הכתבה שטראוס יורדת 3% היום, וכתב האופציה יורד חמישיה. יש לשטראוס שני אגחים, מדורגים AA+. אחד בתשואה סבירה של 4% צמוד והשני בקושי 3%. במאמר מוסגר אפשר להזכיר שוורן באפט נכנס לאחרונה ל KFT, שנסחרת במכפיל 19 היסטורי וככל הנראה 15 קדימה. הנ"ל אינה המלצה לפעילות בני"ע מכל סוג שהוא
אזהרת רווח לשטראוס
לא, שטראוס (עדיין?) לא הוציאה אזהרה רשמית, אך בעקבות כתבה מגלובס של אתמול צריך לדעתי להזהר. החברה המרכזית (קוקה קולה) רכשה את טרה ולאחרונה הם מתחילים לייבא מותג יוגורט בשם מולר. עד כה השוק התחלק בין שטראוס (עם המותג דנונה) ותנובה (עם המותג יופלה). מדובר בליבה של הביזנס שלהם ולכן כניסת מתחרה חזק (קוקה קולה עומדת מאחורי טרה הציפציפון) היא לא דבר שאפשר להקל ראש בו. למי שלא מכיר שטראוס זה עלית שטראוס, שהביזנס שלה מבוסס בראש וראשונה על מכירות בישראל של קפה, שוקולד ומוצרי חלב. היוגורט החדש מהווה איום על חטיבת מוצרי החלב. לכאורה לא צריך להתרגש ממתחרה חדש ואפשר לשאול את מי שלא קרא את הכתבה כמה כבר נתח שוק אפשר לצפות שמתחרה חדש וקטן יתפוס? 1%, 5%? ובכן, think again. מסתבר, באופן מפתיע, שאותו מולר לוקח... שליש מהשוק. שליש! השליש הזה בא על חשבון תנובה ושטראוס שמתרסקות. סביר מאד להניח שמדובר בנסיינים ראשונים ושנתח השוק של מולר ירד לאחוזים בודדים אבל אם הוא לא ירד ומהר יהיה לא נעים במניה. שטראוס לא קוטלי קנים ואפשר להזכיר את השיטות המאפיונריות שנקטו כדי לחסל את קדבורי (דמוי שוקולד אנגלי בעטיפה סגולה) ואני בהחלט מצפה מהם ליחס עויין ולא ידידותי לקוקה קולה. גם תנובה לא יעשו פוצי מוצי למתחרה החדש. לפי ניתוחי האנליסטים שטראוס צפוייה להציג צמיחה מתונה בישראל (צמיחה בקצב חד ספרתי) והדובדבן צריך להגיע מצמיחה בחול (קפה והחלום החדש זה סלטים, בשת"פ עם פפסיקו (PEP): חברה חזקה מאד שעושה בית ספר לקוקה קולה של וורן באפט בשנים האחרונות). בגלל זה הנייר של שטראוס נסחר במכפיל מכובד של 19. אבל... בראש וראשונה הנייר שלה מתבסס על צמיחה מתונה בישראל שזה לב הביזנס. מתונה מתונה אבל צמיחה. אם קוקה קולה דופקת לאנליסטים את האקסלים על ישראל הנייר של שטראוס עושה באנג'י. אפשר לראות שהאנליסטים לא פראיירים, הם מודעים מצויין לאיום של קוקה קולה ובאמת מניית שטראוס נמצאת במגמת ירידה בתקופה האחרונה. כנראה בגלל הכתבה שטראוס יורדת 3% היום, וכתב האופציה יורד חמישיה. יש לשטראוס שני אגחים, מדורגים AA+. אחד בתשואה סבירה של 4% צמוד והשני בקושי 3%. במאמר מוסגר אפשר להזכיר שוורן באפט נכנס לאחרונה ל KFT, שנסחרת במכפיל 19 היסטורי וככל הנראה 15 קדימה. הנ"ל אינה המלצה לפעילות בני"ע מכל סוג שהוא
